Где купить зимнюю резину

Рассмотрим еще одну знаменитую битву за поглощение (выкуп за счет займа компании RJR Nabisco), а в следующем перейдем к содержательной оценке таких выкупов, реструктуризаций, приватизаций и обособлений. Главная цель подобных операций — не просто передача управления в другие руки, хотя прежних менеджеров чаще всего действительно выставляют за дверь, но также изменение мотивации менеджеров и повышение финансовой эффективности.

Под конгломератом обычно понимают крупную корпорацию открытого типа, которая ведет бизнес в нескольких несмежных отраслях или на разных рынках. Мы попытаемся выяснить, почему увлечение конгломератами в Соединенных Штатах идет на убыль, тогда как в некоторых других странах — в частности, в Корее и Индии — они, по всей видимости, становятся преобладающей корпоративной формой. Но даже и в США есть много успешных примеров временных конгломератов, хотя они не входят в число корпораций открытого типа. Узнайте где купить зимнюю резину.

Через эти три раздела проходит одна общая тема. Бессмысленно рассуждать о корпоративном управлении и контроле в отрыве от более широкого контекста финансовой архитектуры, то есть попросту финансового устройства компании. Финансовая архитектура отчасти связана с корпоративным управлением (кто руководит бизнесом?), а отчасти — с корпоративным контролем (как добиться, чтобы менеджеры действовали в интересах акционеров?). Но помимо этого она связана также с правовой формой организации компании (корпорация или товарищество), источниками финансирования (акционерный или частный собственный капитал), взаимоотношениями с финансовыми институтами. Компании, подвергшиеся выкупу за счет займа, коренным образом отличаются по финансовой архитектуре от большинства корпораций открытого типа. Корейский конгломерат радикально отличается финансовой архитектурой от конгломерата в США. Во всех случаях, где есть различия в финансовой архитектуре, обязательно есть различия и в корпоративном управлении и контроле.

Корпоративные финансы по большей части ориентированы на определенный тип финансовой архитектуры— это открытая корпорация, акции которой интенсивно обращаются на рынке, собственность широко рассредоточена среди многих инвесторов и которая имеет относительно свободный доступ к финансовым рынкам. Но существуют и другие формы организации и финансового устройства бизнеса. Структура собственности, управления и контроля сильно варьирует от страны к стране. Даже в Соединенных Штатах многие преуспевающие компании не принадлежат к числу корпораций, многие корпорации не являются открытыми, а у многих открытых корпораций собственность не рассредоточена, а, напротив, сконцентрирована всего в нескольких руках.